
张素芬三季度新买了一只两元股,从22元跌到1.58,业绩已经连亏三年了,这事儿很醒目,也有点扎心,我就把这盘子按我的方式说清楚,让你知道她到底看上了什么,又冒了多大风险;别急,后面还有细节和时间线,会交代清楚。
张素芬年初买了不少低价股,到了三季度又重仓进了一家央企的两元股,而且是那种看着靠谱却骨子里有问题的央企—光大嘉宝,这笔操作发生在2025年第三季度,买入理由里有央企光环和低位潜伏两个关键词。
公司股价这几年像坐过山车,七年之前的高点在22元,之后一路往下,最低探到1.58元,股价缩水到只剩当年零头,这个跌幅不是一两天造成的,是从2018年开始的慢性病,2025年三季度还是跌到了低位。
业绩方面公司也不行,2018年是业绩的峰值,之后逐年下滑,到了2023年和2024年接连出现亏损,2025年第三季度再亏了5个多亿,合计已经是连续三年亏损,这种连续亏损让公司增长性名存实亡。
展开剩余78%主营业务从传统造房子已经转型为不动产租赁和资管,现在租赁收入占比51%,毛利率34%,而资管占比24%,毛利高达72%,但利润贡献集中在租赁和资管合计约44%,换句话说,公司把业务重心往租赁和资产管理靠,是为了稳定现金流和利润率。
公司旗下的光大安石被中指研究院评为“2025中国不动产基金综合能力优秀企业TOP10”的首位,这点在行业内有分量,说明它的资管能力确实有口碑,光这个头衔对股价的即时刺激有限,但对长期经营有支撑。
除了不动产,公司还涉及核电和小金属业务,公司持有中核高泰(宜宾)25.68%的股权,中核法马通(上海)锆合金管材有限公司负责M5锆包壳管的开发和生产,这个领域是核电用关键材料,技术含量高,但商业化回报慢、风险也不小。
现金流方面公司还算能撑住,每年都有主营现金流入,说明业务运转还有基础,但总体财务状况并不乐观,负债、利润下滑和连续亏损限制了短期反弹空间。
张素芬三季度重仓这只票,并不是看公司现在的财务报表有多漂亮,而是把央企背景和低价当作赌注,她选择潜伏,希望等风来,但风会不会来、什么时候来,没人能打包票。
从时间线上回顾,2018年是业绩高点,随后的几年里营收总体呈下降趋势,尽管中间有过短暂回升,但利润并未跟上,到了2023年、2024年连续亏损,2025年第三季度又亏损五亿多,股价从七年前的22元一路跌到1.58元,张素芬在2025年第三季度新进并重仓,这些节点都彼此关联。
公司业务结构的转变并非一朝一夕,房地产向不动产租赁和资管的转型,有其逻辑,但转型期的收入与利润波动明显,这期间企业要承担既有房地产资产的处置压力,又得投入资管业务和核电材料的研发与产业化。
光大嘉宝在不动产资管方面有业界认可的能力,光大安石的连续排名说明它在基金运作上有一套可用的模式,但即便有资管头部加持,也难免被宏观房地产周期和市场情绪左右,尤其是在连续亏损的年份里,市场对其估值非常敏感。
核电材料这块属于长赛道,M5锆合金管是高端配套件,未来有潜力,但短期内若无大订单和规模化生产,相关投入会拖累利润表和现金流,股价并不会因为概念瞬间回暖。
从投资人的角度来看,张素芬押的是央企光环和未来可期的业务布局,她选择的是低位吸筹的策略,这种策略要接受长期不确定性和可能的等待成本,她的判断背后有耐心,也有风险承受能力。
市场对这种票的反应往往极端,好的消息能被放大,坏的消息会被迅速折价,连续亏损使得利好变得脆弱,任何关于现金流紧张或核心项目延迟的传言,都会放大抛售压力。
张素芬在2025年第三季度重仓光大嘉宝,是押央企和低位潜伏的赌注,公司从2018年业绩高点后走下坡,2023年和2024年连亏,2025年第三季度再亏五亿多,股价从22元跌到1.58元,业务已转型为不动产租赁和资管并涉足核电材料,短期业绩与股价承压,长期能否兑现还要看外部周期与公司执行力,这些事实都摆在眼前。
发布于:江西省汇盈策略提示:文章来自网络,不代表本站观点。